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제약바이오

엔지켐생명과학, 저PBR주로 순자산 대비 저평가

● PBR 0.76으로 최저 수준, 코스닥 제약업종 평균 PBR 2.79

 전년 동기 대비 매출 185.5% 대폭 증가

 부채비율 7.8%로 실질적 부채 0에 가까워




최근 정부의 한국 증시 저평가 문제 해결을 위한 기업 밸류업 프로그램 발표로 기업가치가 저평가된 기업들이 주목받고 있다.

 

재무구조의 안정성 지표인 PBR(주가순자산비율)은 기업이 보유한 순자산 대비 주가 수준을 나타내며, 비율이 낮을수록 저평가 된 주식이라고 보고 있다. 2024 1월말 기준 국내 코스닥 상장사 PBR은 평균 1.77 정도다.

 

코스닥 상장사 중 제약업종의 평균 PBR 2.79로 타 업종대비 높은 수치로, 엔지켐생명과학(대표 손기영, 183490) 2023년 결산실적 기준 PBR 0.76으로 매우 낮아 저PBR주로 주목받고 있다.

 

지난 2 2일 엔지켐생명과학 공시에 따르면, 2023년 연결기준 매출은 760억원으로 2022 266억원보다 185.5%로 크게 증가했으며, 당기순손실 규모는 94억원 수준으로 2022 251억 대비 현저히 감소한 것으로 나타났다. 자산총계는 2,112억원, 부채총계는 166억원이며, 자본총계(자기자본) 1,947억원으로 재무건전성 지표가 우수하다. 또한 부채비율은 7.8%로 실질적으로 부채가 없다고 볼 수 있다.

 

2023년 매출이 급성장한 것은 엔지켐생명과학 원료의약품 매출이 대폭 증가했고, 바이오에너지 사업을 하는 신흥물산이 2023년 엔지켐생명과학 종속회사로 신규 편입돼 관련 매출 409억원이 추가됐기 때문이라고 관계자는 설명했다.

 

그러나 엔지켐생명과학은 이같은 매출 증가와 부채 감소, 풍부한 현금 보유 등 탄탄한 재무건전성을 확보했음에도 불구하고, PBR 0.76으로 현재 시가총액은 자본총계 대비 아주 낮은 수준이다.

 

엔지켐생명과학 관계자는 "지난해 매출이 크게 확대되고 재무구조가 대폭 개선되었음에도 불구하고 여전히 기업가치가 저평가 되어 있다"면서 "올해는 건전한 재무지표와 풍부한 현금자산을 토대로 기존 사업과 함께 바이오에너지 부문의 HVO(수소화 식물성 오일)원료 및 SAF(지속가능항공유) 원료 제조 사업, 건강기능식품의 중국 수출 등 신사업을 적극적으로 추진해 가시적 성과가 매우 기대된다"고 말했다.

 

한편, 2024 1월말 기준 제약바이오 주요 기업의 PBR은 녹십자(0.9), 대웅제약(2.0), 유한양행(2.1), 종근당(2.2), 한미약품(4.7), 삼성바이오로직스(6.6) 등이다.



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